ANALISIS KOMPARATIF SAHAM LQ45 DAN EMAS ANTAM TERHADAP KINERJA PORTOFOLIO PADA MASA KETIDAKPASTIAN EKONOMI (2021-2025)

Abstract

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis dan membandingkan kinerja portofolio antara investasi pada saham LQ45 dan logam mulia emas Antam selama masa ketidakpastian ekonomi pada periode 2021–2025.Parameter perbandingan difokuskan pada tingkat pengembalian (return), risiko (volatilitas), dan kinerja yang disesuaikan dengan risiko (risk-adjusted return) menggunakan metode Indeks Sharpe, Indeks Treynor, dan Jensen’s Alpha.Metode penelitian yang digunakan adalah kuantitatif dengan teknik analisis statistik non-parametrik Mann-Whitney U Test.Hasil penelitian menunjukkan bahwa tidak terdapat perbedaan yang signifikan secara statistik antara portofolio saham LQ45 dan logam mulia emas Antam dalam aspek tingkat pengembalian (return) dan tingkat risiko (volatilitas).Sementara itu, hasil capaian risk-adjusted return menunjukkan hasil yang bervariasi; tidak terdapat perbedaan signifikan pada Indeks Sharpe dan Indeks Treynor, namun terdapat perbedaan yang signifikan secara statistik pada metode Jensen’s Alpha, di mana logam mulia emas Antam terbukti secara nyata menghasilkan kinerja imbal hasil abnormal (abnormal return atau Alpha) yang jauh lebih unggul dibandingkan saham LQ45.Temuan ini menegaskan bahwa saham LQ45 dan emas Antam berperan sebagai aset yang saling melengkapi (complementary assets) untuk memitigasi risiko volatilitas makro, namun sifat protektif emas sebagai safe-haven asset terlihat optimal dalam menghasilkan imbal hasil abnormal pada masa ketidakpastian ekonomi.